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Le coronavirus rend électrique la fusion entre PSA et Fiat Chrysler

Le mariage entre les 2 grands groupes automobiles semblait aller au point d'en parler comme s'il avait déjà été fait. Il n'a fallu qu'une pandémie à partir de rien pour que les cartes soient réorganisées.

Enterrée, la fusion ne l'est probablement pas, selon l'article publié par le journal régional du Sud-Ouest et préparé avec l'AFP. Mais les ajustements financiers effectués pour finaliser l'union sont dépassés..

Les mesures de confinement prises pour freiner la propagation du virus dans l'espoir de le contenir ont précipité l'économie mondiale en crise..

Pour créer un mariage d'égal à égal, 3 actions ont été retenues: cession d'un dividende ordinaire de 1100 millions d'euros aux actionnaires des 2 groupes pour l'activité 2019; le versement par Fiat Chrysler Automobiles d'une redevance exceptionnelle de 5,5 milliards d'euros; distribution aux détenteurs de PSA d'une participation de 46% dans l'équipementier français Faurecia.

Avec le bouleversement économique induit par les mesures de protection contre Covid-19 2, des difficultés sont apparues. Premièrement, la valeur de la participation de PSA dans sa filiale a été réduite d'environ 1 milliard d'euros. Ce qui obligerait le groupe à étirer la sauce.

Deuxième difficulté, la fin de l'épisode du coronavirus pourrait contraindre les 2 géants à préserver leur liquidité pour faire face à l'effondrement des ventes de voitures, arbitrant ainsi la distribution de dividendes de 1,1 milliard d'euros.

Opinion de l'auteur

Si la fusion entre les 2 groupes n'est pas simplement hors de question à ce stade, c'est tout simplement parce que Fiat Chrysler Automobiles a désespérément besoin d'accompagner PSA pour développer rapidement une gamme complète de véhicules électriques. . Et ce, afin d'éviter les très lourdes sanctions de l'Europe imminentes avec les nouvelles normes d'émission contraignantes...

Cependant, nous ne pouvons pas exclure un assouplissement de l'UE en faveur du secteur automobile. Dans ce cas, et en fonction des décisions prises à Bruxelles, Fiat Chrysler Automobiles, jouant avec le temps, pourrait trouver un autre moyen de renverser la mobilité durable..

Pour sa part, PSA pourrait également repenser les termes initiaux de l'accord que beaucoup considèrent comme contre. Le sacrifice, pour être très haut sur la liste des grands producteurs, vaudra encore la chandelle dans quelques mois??.

Dans tous les cas, l'enfermement risque d'apaiser la ferveur du couple, provoquant, comme la plupart des couples prêts à s'engager, des doutes existentiels..

Philippe SCHWOERER

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